宝尚综述短期受美豆上涨带动高位走势继续偏强

豆粕：美豆站上1300美分/蒲整数关口，阿根廷工人罢工结束，而此事件仅表现为事件驱动行情，整体价格上涨的背后仍有着美豆极低库存消费比的支撑，以及南美大豆主产区天气炒作窗口的存在，目前南美大豆产量仍具有不确定性，后期随着南美天气升水的注入，预计价格的波动也将会进一步加大，在南美实际产量预估落地前短期维持强势预期。国内市场来看，春节前整体油厂大豆、豆粕供应仍偏充裕，但豆粕周度库存下降，油厂挺价意愿增强，截止1225当周，国内沿海主要地区油厂豆粕总库存量84.52万吨，周比减少1.25%，同比增加62.44%，高豆粕库存令部分地区现货市场基差承压，但空间有限；需求端来看，春节前畜禽集中出栏影响短期需求增量，但长期随着生猪市场产能恢复，猪料需求仍有较大增加空间，豆粕库存层面对豆粕市场价格的压力也将逐渐减弱，长期偏多格局未改，后期关注美豆出口节奏及1份USDA供需报告对南美大豆产量预估影响，连粕主力05合约再创年内新高，短期受美豆上涨带动高位走势继续偏强，操作上维持回调参与反弹思路，前期多单设置保护持有为主，期权方面，维持豆粕05合约的买入牛市价差策略或卖出看跌期权策。