杨凯：寒冬虽至 五大利好吹送牛市春风？

2020 年 11 21 ，比特币震荡向上，一度逼近 19000 美元。ETH 截至发稿报 542.19 美元，创下 2018 年 6 21 以来新高，此前亦步亦趋的主流币也普遍大涨。据 CoinMarketCap 显示，加密货币总市值目前为 5414.36 亿美元，24 小时交易量约为 1747.45 亿美元，比特币（BTC）所占市场份额为 64.5%。市场到底是受哪些利好出现大涨？投资者后市应该关注哪些板块？又该从哪些角度选币？

主流币量价齐涨，牛市味道浓起来了

据 ChaiNext 大盘指数数据，对比数字资产100指数和数字资产100指数-无 BTC在 24 小时分别上涨 2.971%、10.692%，可以看出其他主要数字货币上涨更为明显，其中大市值主流指数-无BTC 涨幅最高，达 11.527%，主流币出现强势补涨，市场资金大幅流入。之前上涨主要为 BTC 一枝独秀，吸血明显，如今主流币普涨，各板块轮动，牛市的味道浓起来了。五大利好，吹送牛市春风

一、央行数字货币再获全球关注，对加密市场形成助推。据新华社报道，习近平在二十国集团领导人第十五次峰会第一阶段会议上表示，二十国集团要以开放和包容方式探讨制定法定数字货币标准和原则，在共同推动国际货币体系向前发展过程中，妥善应对各类风险挑战。

这种大利好效应，在 2019 年 10 25 展现的更为充分。新华社在 2019 年 10 25 发电称，中共中央政治局 10 24 下午就区块链技术发展现状和趋势进行第十八次集体学习。中共中央总书记习近平在主持学习时强调，区块链技术的集成应用在新的技术革新和产业变革中起着重要作用。我们要把区块链作为核心技术自主创新的重要突破口，明确主攻方向，加大投入力度，着力攻克一批关键核心技术，加快推动区块链技术和产业创新发展。

当时正处熊市，

BTC

也刚跌破主要支撑平台，市场极度悲观。但是市场的悲观转眼被新华社这篇通讯稿打破，BTC 从 7300 美元附近一路上涨，26 成功突破 10000 美元，最高达 10817 美元。二、

OKEx

风波告一段落，国内资金疯狂涌入，推升数字货币大涨。11 20 早上 7 点 40 分左右，徐明星发布朋友圈，回应 OKEx 这一个来禁止充提和相应传言等一系列风波。徐明星表示，本公司在几年前完成了一起股权并购交易，由于被并购方涉及了一起复杂的司法案件，本人被要求配合调查。目前，司法机关已经查清事实、还我清白。

OKEx

风波结束后，USDT 从先前大幅折价回归正常，入金困难、资金安全以及可能面临监管等种种猜测和担忧消失。当港股收盘，

欧科集团

旗下欧科云链（01499.HK）报 0.155 港元，收涨 17.42%，资本市场用上涨表明自己的态度。伴随市场风险偏好上升，国内资金开始大幅流入加密市场，助力主流币上涨。

三、主流币有补涨需求，资金助推效果更佳明显。

在之前一段时间，虽然比特币不断上涨创出新高，市场上有很多人并没有感觉到牛市，这或许和许多手中没有比特币和OKEx风波有关。主流币和 BTC 相比，其实一直处于低位，ETH 也是昨刚破新高，很多主流币在经历长时间整理后有补涨需求，加上市场风险偏好上升，资金涌入更为容易推涨，短时涨幅较大。

四、机构持续增持，为市场牛市筑底，且开始增持主流币。美东时间 11 19 ，灰度比特币信托持仓量增加 10550 枚BTC，增长 2.04%，总持仓量达 526765 BTC。在目前比特币如此高位，灰度增持欲望没有丝毫衰减，机构似乎在疯狂抢筹，这为 BTC 持续上涨提供足够支撑，市场信心也随之大增。在 BTC 稳住大盘的情况下，伴随资金流入，投机炒作之风也会开始兴起，市场普涨以及大涨也会逐渐出现，就好像一句网络语“风来了，猪都会飞”。另外，根据灰度的增持数据，灰度也在增持 ETH、LTC 等，对于 XRP、XLM 以及 ZEC 等主流币也有一定增持，这也是使得主流币龙头出现一波拉涨，特别是前期 LTC 增长明显。

五、以太坊2.0锁仓量快速增长，ETH龙头领涨公链概念。ETH锁仓合约显示，最近已有 188224 枚 ETH 参与锁仓，锁仓进度明显增快，另外 DeFi 发展仍然如火如荼，其基本面也进一步向好，整体带动了公链概念板块。

总结：在数字化的大背景下，各国央行在推动数字货币的发展过程中也会促使更多人了解到比特币等加密货币，促进加密货币的应用和发展；截止目前，比特币仍然是最为成功的数字货币，机构投资者也正在将财富转向比特币等数字资产。今年以来，根据高盛的数据分析，比特币比黄金ETF更受欢迎，以黄金市场的规模估计，比特币未来还有 10 倍的上涨空间。

从行情走势来看，在机构增持，市场风险偏好不断上升，散户也开始入场的背景下，比特币仍将维持震荡走高的大趋势；因为前期主流币滞涨，目前存在较大补涨需求，主流币补涨行情大概率会持续一段时间，成为市场热点。

从长期投资角度看，机构投资者大多属于价值投资，一些空气币在本轮牛市大概率会被市场遗弃。通过灰度持仓变化，我们可以看出其增持较多的仍然是比特币，其次是以太坊、莱特币。除此，XRP、XLM、ZEC 等也有增持。

从区块链发展趋势看，落地应用仍然是主旋律，而 ETH 2.0 则是最为值得期待的，伴随今年 DeFi 兴起，一批新龙头未来也将非常有潜力，比如 UNI、COMP、YFI 等。除了 ETH，波卡也非常值得关注，特别是随后其会进行卡槽拍卖，这样会大量减少 DOT 流通量，这对币价会有加速作用。