华通证券:短视频第一股即将诞生 快手赴港IPO招股书披露

北京时间115晚间，华通证券讯，快手正式向港交所提交上市申请文件，拟于港交所上市。承销商包括摩根士丹利、美银证券和华兴资本。

数据显示，目前短视频活已高达8.45亿，渗透率超74%，占全网用户市场的20%，成为仅次于即时通讯的第二大互联网行业。

而经过一番大浪淘沙，短视频领域最终留下抖音、快手两强二分天下。如今，快手抢先一步IPO，而抖音近期也频传或将被其母公司字节跳动拆分独立上市消息。

根据快手招股书披露，目前，快手活用户超7.76亿、活用户超3.02亿，每位活跃用户均使用时长85分钟，均访问次数超过10次，内容创作者占平均活跃用户的比例约为26%，每平均短视频上传量超过11亿条。截至2020年630，平台巨大的内容库已包含260亿条短视频。

社交性成为快手主打的一大特点。快手表示，内容和互动体验设计让快手用户建立了彼此交织的社交关系网络以及繁荣的生态系统。数据显示，截至2020年630，快手上有近80亿对用户“互关”。

此外，招股书还披露了快手在商业模式和竞争力方面等一系列数据：2020年上半年，快手GMV（成交总额）高达1096亿、用户复购率超60%；全球范围内，快手是以虚拟礼物打赏流水及直播平均付费用户计最大的直播平台；以平均活跃用户数计第二大的短视频平台；以及以商品交易总额计第二大的直播电商平台。

2020年上半年，用户在快手共产生1.5万亿次点赞、60亿次转发，合计由1220亿条用户评论，用户通过平台发送了超过400亿条私信，进行了10亿场直播，快手的内容社区活跃度在中国头部的基于视频的社交平台中排名第一。

融资估值方面，IPO前，宿华、程一笑、银鑫、杨远熙等管理层合计持股约25.1%；其他股东还包括腾讯控股、晨兴资本、DCM、DST、百度、红杉中国等多轮投资，本次IPO暂未定价。

财务方面，2017年至2019年，快手营收分别为83.39亿、203.01亿、391.2亿人民币，复合年化增长率为116.6%。其中，2019年，快手综合毛利率为36.1%，除去可转换优先股公允价值变动和股份为基础的薪酬开支等因素的影响，调整后息税摊销及折旧前利润率为9.9%，调整后息税摊销及折旧前利润为38.81亿。

2020年上半年，快手营收为253.2亿人民币，同比增长48.26%，综合毛利率为34.3%，同时，由于短期营销开支大幅增长，导致调整后净利润为-49.47亿人民币，近三年来首次转亏。