火龙果财经：影响 CBDC 和 GSC 交易的因素（下）

除了在上一篇文章提到的国际货币交易中影响 CBDC 和 GSC 采用的因素（上）的因素之外，CBDC 和 GSC 的某些内在属性也可以推动它们的采用和使用： 

降低交易成本。

通 CBDC 和 GSC 具有通过减少中介机构并可能简 化合规程序来降低跨境支付成本的潜力。它们可以通过更广泛的资产 代币化，帮助降低证券发行和交易的交易成本。

易于获得。

获得外币的机会很难建立，特别是在发展中国家的 农村地区。无论是以实物交换的形式还是通过银行账户的方式，获得 外币都需要具备实体基础设施方面的先决条件。CBDC 和 GSC 有潜力克 服这些障碍。此外，特别是如果发行方是私营公司，可以进行前期投 资，具体目标是接触更广泛的用户。 

获得补充服务或捆绑服务。

具体来说，稳定币不仅仅是一种新 的货币形式：它们可以提供进入更广泛服务平台的入口。中国支付系 统的演变说明了电子货币提供商是如何捆绑服务来促进用户采用的， 而大型科技公司发布的稳定币可能会出现这种情况。微信支付将电子货币的转移与无处不在的社交媒体服务相结合，而支付宝则将其电子 货币与中国最大的在线零售网站相连接。此外，这两家主要的电子货 币发行商都向客户提供信贷服务。未来，Facebook 等大型科技公司可 能会遵循类似的模式，通过发行稳定币，分别将现有的社交媒体和电 子商务服务与支付服务捆绑在一起。

法律规定将严重影响 CBDC 和 GSC 的使用。

尽管各国不应扼杀创新，但它们可以通过其法律框架的变化来为 CBDC 和 GSC 的作用设定界限。 重要的是，接收国可以确定合法授权外币或 GSC 合约的面额和结算的程 度。此外，在接收国对外国 CBDC 的待遇可能取决于发行国对该 CBDC 的法 律待遇（例如货币和法定货币身份）。此外，在设计 CBDC 时，各国需要 决定是否允许非居民进入记录 CBDC 和 CBDC 转移的系统。GSC 要在跨境交 易中作为一种支付手段运作，就必须具有法律上的确定性：这将要求 GSC 在法律特征上具有一定程度的统一性，使之成为与支付功能相一致的工 具。除了对 GSC 进行描述外，还需要明确界定代币持有人的权利以及发行 方和中介机构的地位，并有必要仔细研究可能影响 GSC 正常运作的私法问题。在其他所有条件相同的情况下，提供更高清晰度和保 护持币人权利的 GSC 可能会获得更大的采用率。涉及 GSC 的交易的税收 处理必须与涉及法定货币的等价交易（包括跨境交易）在实质上相似。 

监管框架在塑造 CBDC 和 GSC 使用的规模和范围方面也起着至关重要的作用。

目前，新形式的数字货币运作所处的监管环境是零散的。 这就使得在有外汇限制的国家，家庭和企业可以选择使用 CBDC 和 GSC， 因为这有助于规避其中的一些限制。同时，鉴于监管机构对 GSC 的处理存 在不确定性，以及对跨境 CBDC 或 GSC 所涉及的完整生态系统的有效监管 能力的担忧，监管机构可能会做出重大让步，以允许这些机构在其管辖范 围内运作，除非对其金融稳定影响和适用的监管框架有明确规定。