中国资本家-马云的蚂蚁金服是怎么运作的

在第19届五中习大大发表的利好数字货币的讲述中，预示着未来会持续为数字货币规则积极参与，我们在1029分享的金融战争苏联篇当中提到过金融监管这个词汇，我国的金融虽然在迅速发展，但是没有完善的金融生态圈，也是不容忽视的事实，金融监管也会利好数字货币，进一步平稳发展，未来一年传销币，空气币，山寨币的数量会减少，甚至没有，这是币友的福音，

今天的行情分析稍后解析，但是要讲一讲最近火热的蚂蚁金服，

马云称中国银行还是当铺思想，喜欢给不需要钱的企业贷款，应该抛开监管！这一系列讲话引起了很多中小型创业缺乏资金的人群点赞，在这里讲讲辉耀的看法，

文/  辉耀论币（hyjp168）  合约带单，技术面教学！

首先我们来看看蚂蚁金服的两大业务板块，就是大家常用的借呗和花呗，大家以为这只是借钱的，这是外行人的看法，其实花呗和借呗的盈利模式还存在一层漏洞，我来解释一下，假设每个用户借了10万元的借呗，那一万个用户加起来就是10亿元的贷款，如果这个事情没有后续了，那么他们赚的只是利息钱，

但是这个事情是有后续的，当第一轮房贷之后，蚂蚁手中就有了10亿元的债权，他们可以用债权当作资产，再去融资！这个时候漏洞就出现了，如果把资产又换了，10亿元回到手里，就等于有钱再去第二轮放贷，然后再拿着第二轮放贷的债券再去融资，再换钱！就又有钱开启第三轮！无限的重复下去，简直就是空手套白狼，但是在实际操作过程当中，细节会有一些，细微差异，融资可以有两条途径！第一条是找银行抵押贷款，但是银行不会全额，10亿元只能贷款7亿元！

所以第二轮时，你手中只有7亿元，到了第三轮就只有4.9亿！这个游戏照这种情况发展是持续不了几轮的。游戏就结束了！所以蚂蚁走了第二条路，资产证券化！

在2013年，花呗和借呗还没有出现，当时还叫阿里小贷，阿里小贷想要拿10亿元的债券去换回10亿元的现金，正常情况下这是不可能的，于是在资产证券化的过程中，复杂的设计就出现了！

这10亿元的债权，被设计成了ABC三层！A占70%，固定利率是6.1%！B层占了25%固定利率是7.5%！C层占5%，固定利率占8.1%，阿里借给商家的时候，他们收的利率是18%以上，而A只分到了6.1%那么就还剩下12%点多，那这些利润就留给了C！B也一样，把7.5%以上的利润，都留给了C！然后由C给B做担保，B再给A做担保，

我们可以理解为，贷款如果收不回来了，出现了亏损，就先去亏损C，C亏光了再亏B，B亏光了再亏A，结果就是A会很安全，而C是高风险！高利润的！所以这个资产证券化项目，设计完之后，10亿元的债权，很快就被AB的部分就卖光了，于是换回了9.5亿现金！就可以继续再滚动，去放贷款了！那这个游戏可以滚动多少轮呢？

在重庆前市长黄奇帆的书里《结构性改革：中国经济的问题与对策》，第95页当中是这样说的，蚂蚁金服把30多亿元资本金，通过资产证券化，循环发放贷款，在几年里循环了40次，造成了30多亿资本金，发放了3000多亿元的贷款，形成了上百倍的高杠杆！在资产证券化的过程中，C层往往是留给蚂蚁金服，内部消化的！蚂蚁的子公司之间，互相交叉购买，但问题是，买C用的钱，是他们自己的钱吗，大家想想3000多亿元的贷款，只有30多亿的资本金，怎么可能是他们自己的钱，这必然是子公司之间你融来的钱，买我的C!

最终的风险是谁来抗，风险可能已经是层层转嫁给了买理财产品的人！高利润留给自己，风险撒给社会，所以监管机构也发现了这个漏洞，开始要求资产证券化时，必须要有资本金的要求！等于限制住了，蚂蚁集团的杠杆率！资产证券化不可以无限循环下去，所以我们现在再看蚂蚁金服的招股说明书第181页里提到，现在消费贷款里除了资产证券化的部分，剩下大部分是跟银行合作！

跟银行合作发放的贷款，蚂蚁就等于只收了一个手续费，这利润非常低，当然比不上，前面我们提到的高杠杆，无限循环，这种模式的利润高，然而高杠杆模式，他们虽然想做，但是被监管给限制住了！正因为监管的重要性，我们也避免了一次不亚于次贷危机的风波！

所以此时大家再看看我们解析的前文当中提到的，马云说应该抛开监管！

大家不要恶意传播，只是个人的一点见解！没有抨击和抹黑任何人的言论，下次给大家分享，即将成为全球首富的马云爸爸！