联盟分析-税务筹划 | 理想汽车会成为国内版本的特斯拉吗？

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美国时间2020年730，理想汽车正式在纳斯达克挂牌上市，股票代码为“LI”， 成为继蔚来汽车之后第二家在美国上市的国内造车新势力公司。

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首先从股权架分析，理想汽车创始人李想为公司第一大股东，拥有25.1%的股份和70.3%的投票权，美团点评CEO王兴和美团合计持股比例23.5%，投票权为9.3%。这意味着，未来出现决策性意见和投资机会时，资本市场很难左右创始人的想法，李想将会把创造价值牢牢的把握在自己的手中体现了一个创始人该有的初心。这一股权结构的缺点也是很突出，一旦创始人有什么舆论，那么公司股票和市值也会随着有所波动，就好比之前京东创始人。

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其次从财经网站公布财务数据分析，2019年全年理想汽车营业收入为2.84亿元，当年亏损24.39亿元，2018年无收入、亏损15.32亿元，2020年一季度，公司实现营业收入8.52亿元，净利润亏损0.77亿元，同比增长78.48%，当季经营活动净现金流流出0.63亿元。2018年和2019年两年理想汽车合计亏损39.71亿元。

财报数据显示，理想汽车今年一季度销售和常行政费用仅有1.13亿人民币，研发费用为1.9亿人民币，对比2019年全年市场、销售和管理费用6.89亿元和研发费用11.69亿元，按照2020年第一季度发展，会让大家直观上觉得两项花费也不会超过2019年全年，会形成一种直接错觉，理想汽车今年的研发已经很成熟，利润空间会很大。

再从毛利率分析，2020年第一季度，理想的毛利率为正，为8.02%，第二季度市场恢复后，理想汽车季度交付量达到6604辆，环比第一季度增长128%，毛利率也从第一季度的8.0%上升到截至13.3%。经营现金流为正，现金超过10亿美元，对比同类型行业蔚来汽车来说，是一个很好的发展趋势，会让投资者从毛利率考虑利润空间，增加投资机会。理想汽车仅花费五年便跨越了新造车势力从0到1的盈利门槛。

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综上可以看出，理想抓住了投资者最想了解的数据，收入快速增长，净亏损显著收窄，毛利率转正，再对比之前第一上市汽车企业蔚来，理想的上市账面，超过蔚来，让商业投资者更好的看到投资的价值，同样也可以减轻之前流传理想的钱已经烧光的谣言。

美股正式交易后，理想汽车一路上扬，盘中股价最高上涨至17.50美元/股，较发行价大涨52.17%，市值也一度超148亿美元。截至美股收盘，理想汽车股价报收于16.46美元/股，上涨43.13%，市值139.17亿美元，已接近蔚来汽车近144.16亿美元的市值。说明上市是成功的，同样从一定程度上得到了融资。那么理想汽车会不会成为国内版本的特斯拉，让我们一起拭目以待吧！

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